原题目：医药工业“十四五”揭橥，发达动力强劲，控造策略机会期【东吴医药朱国广团队】

　　本周（2022.1.24-2022.2.4）、岁首至此生物医药指数涨幅差别为-6.83%、-14.94%，相对沪指的逾额收益差别为-2.32%、-7.32%；本周、岁首至此生物医药指数涨幅差别为-6.83%、-14.94%，相对沪指的逾额收益差别为-2.32%、-7.32%；本周涨幅居前的标的搜罗：海辰药业（+28.29%）、奥翔药业（+21.10%），跌幅居前的标的搜罗：精髓造药（-34.95%）、翰宇药业（-32.95%）。2022 年 1 月 30 日，医药工业“十四五”揭橥，给出行业仍将保留超出 8%的中、高速增进的指引。咱们以为，目前家产处于转型升级的环节节点，更始药、仿造药和高端造剂是转型的发力点，更始本事和机造是家产的策略增进点，控造策略机会期，创议合心三个倾向：1）高质料倾向，更始药物、难仿和高端造剂驱动增进，创议合心头部药企恒瑞医药、石药集团等，以及高端造剂平静台型公司百诚医药、丽珠医药等；2）国际化倾向，高端造剂、更始药国际化驱动的增进，创议合心普利造药、健友股份、信达生物、君实生物等出海先行者；3）推翻性更始倾向，创议合心前瞻和分别化组织新本事的企业，比方荣昌生物、科济药业等。

　　医药工业“十四五”揭橥，络续高增，控造策略机会期；2022 年 1 月 30 日，九部分印发《“十四五”医药工业发达计议》，叙述了家产转型升级、高质料发达的环节题目。“十四五”提出了家产目前面对的题目，也是发达倾向：1）前沿规模原始更始才气不够；2）集结度不高，尚未变成家发生态；3）巨至公卫应对才气和罕见病、儿童用药的开辟不够；4）创修秤谌和质料仍需提升；5）高附加值产物国际逐鹿上风不强。订定了2025年的主意：1）家产集结度提升，营收、利润年均增速≥8%，扩展值占工业比重达~5%；2）研发加入年均增进≥10%，更始产物收入占比扩展；3）医药出口额增进，变成国际贩卖比重高的药企。“十四五”功夫的要点工作搜罗：医药更始产物家产化工程、医药家产化本事攻合工程、产物格料升级工程等。

　　首款国产四臂腔镜手术呆板人获批上市！首款 TCR 疗法获批上市！1月27日，微创呆板人揭橥布告称，公司产物“图迈”腔镜手术呆板人得回 NMPA上市接受，成为目下第一且唯逐一款由中国企业研发并获准上市的四臂腔镜手术呆板人；1月27日，Immunocore 揭橥，FDA 已接受其更始疗法Kimmtrak 上市，疗养特定的葡萄膜玄色素瘤，它是 FDA 接受的首款疗养弗成切除或转变性葡萄膜玄色素瘤的疗法、首款得回拘押接受的 TCR 疗法，以及首款获 FDA 接受的疗养实体肿瘤的双特异性 T 细胞接头。

　　完全修设思绪：1）中药规模：创议合心佐力药业、济川药业、东阿阿胶，推举片仔癀等；2）仿造药 CXO 规模：推举百诚医药，创议合心阳光诺和等；3）更始药及家产链规模：九洲药业、药明康德、凯莱英等；4）BIOTECH类更始药：信达生物、亚盛医药等，创议合心康方生物；5）原料药规模：同和药业、司太立，创议合心普洛药业、天宇股份等；6）疫苗规模：智飞生物、康泰生物、万泰生物等；7）滋长激素规模：安科生物，创议合心长春高新等；医疗任事规模：通策医疗、爱尔眼科、信国造药等；8）血成品规模：天坛生物等，创议合心博雅生物；9）医美规模：爱美客、华熙生物、华东医药、昊海生科等；10）医疗用具规模：鱼跃医疗、海泰新光、迈瑞医疗等。

　　危机提示：家产转型和国际化起色不足预期；研倡始色或不足预期；药品跌价幅度超预期；医保战略进一步厉酷等。

　　本周（2022.1.24-2022.2.4）、岁首至此生物医药指数涨幅差别为-6.83%、-14.94%，相对沪指的逾额收益差别为-2.32%、-7.32%；本周生物成品和医疗任事等股价跌幅较幼，化学造药等股价较为弱势；本周涨幅居前的标的搜罗：海辰药业（+28.29%）、奥翔药业（+21.10%）、万东医疗（+16.76%），跌幅居前的标的搜罗：精髓造药（-34.95%）、翰宇药业（-32.95%）、亚太药业（-31.00%）。

　　涨跌阐扬特性：本周医药指数跌幅达 6.83。